Tout ce qu'il faut savoir sur le ROIC incrémental
Le ROIC incrémental ou rendement du capital investi incrémental (ROIIC) est une mesure clé de la performance et de la qualité financières d'une entreprise. Ce ratio indique l'efficacité et la rentabilité des investissements en capital (qu'ils soient en cours ou déjà réalisés) effectués dans une entreprise. Il s'agit d'un ratio extrêmement important, en particulier si vous avez l'intention d'inviter des investisseurs à investir dans votre entreprise.
Dans cet article, nous allons découvrir ce qu'est un RCI incrémental. Nous verrons également comment calculer le ROIC incrémental. Enfin, nous analyserons quelques exemples de ROIC incrémental afin de mieux comprendre comment le manipuler dans des situations réelles.
Entrons dans le vif du sujet !
Qu'est-ce que le ROIC incrémental ?
Le ROIC incrémental, qui peut également être appelé "ratio de rendement de l'actif total", est une valeur de rendement à long terme qui donne une indication de l'efficacité avec laquelle une entreprise utilise son capital pour générer des bénéfices, en particulier en indiquant le bénéfice généré par chaque dollar investi.
En d'autres termes, le RCII indique comment une entreprise utilise les actifs dont elle dispose. Il s'agit donc d'un bon indicateur pour évaluer la rentabilité d'un investissement en tenant compte de son coût initial et de son rendement.
Si le RCI incrémental est souvent utilisé pour analyser une situation passée, il peut tout aussi bien servir à estimer le résultat possible d'un projet futur, en se basant sur les informations recueillies au préalable pour estimer les économies possibles et définir le seuil de rentabilité. Le RCI incrémental peut aider les opérateurs à favoriser les meilleurs projets nécessitant un investissement et à prendre rapidement les bonnes décisions concernant les approches d'investissement.
Plus généralement, le retour sur investissement différentiel peut être très différent selon le type d'activité économique. Certaines industries à fort capital auront un ROIC incrémental relativement faible car elles nécessitent des infrastructures coûteuses pour fonctionner, contrairement à d'autres, dans les services en particulier, qui nécessitent peu de capital.
Comment calculer le ROIC différentiel ?
Le ROIC incrémental se calcule en divisant le gain d'exploitation d'une entreprise par son capital investi (capital investi = tous les actifs de l'entreprise, à l'exclusion des dettes). La formule est la suivante :
ROIIC = bénéfice d'exploitation / capital investi
Étant donné que le bénéfice avant amortissement, intérêts et impôts est en fait la différence entre les revenus et les dépenses (à l'exclusion des dépenses d'amortissement, des paiements d'intérêts et des paiements d'impôts), le RCI est essentiellement le rapport entre le revenu net et le bénéfice net (l'ensemble de l'actif moins le passif à court terme).
L'objectif le plus courant du calcul du rendement du capital supplémentaire investi est de valider les économies potentielles d'une proposition. Plus la proposition ou le changement est important, plus il est difficile de déterminer le retour sur investissement avec précision. Les conseils que nous vous donnons concernent les propositions de petite et moyenne envergure. Pour les propositions de plus grande envergure, demandez l'aide d'un analyste ou de tout autre spécialiste en comptabilité pour déterminer le ROI de votre projet avec exactitude.
Dans un secteur très concurrentiel, comme celui de la restauration, le RCI incrémental est un meilleur indicateur de la situation commerciale que le revenu net. Dans un environnement commercial viable, le ROIIC doit toujours être supérieur au taux d'intérêt auquel l'entreprise emprunte, faute de quoi tous les montants empruntés contribueront à réduire le résultat des actionnaires.
L'importance du taux (ROIC) en tant qu'indicateur de la viabilité économique d'une entreprise réside dans le fait qu'il est plus difficile d'attirer des investissements privés dans une entreprise dont le rendement du capital investi est faible.
Exemple de ROIC incrémental
Modèle de calcul du rendement du capital supplémentaire qu'il est prévu d'investir dans une entreprise :
Vous envisagez d'ouvrir un restaurant de 70 places. Vous prévoyez d'investir 5 000 $ par place pour le démarrage de ce restaurant. Vous prévoyez d'investir une somme de 350.000 $ (70 places X 5.000 $ par place) dans votre restaurant.
Vous prévoyez investir en équipement et en amélioration locative un montant de 3 000 $ par place, soit 210 000 $ (70 places X 3 000 $ par place). Un montant de 2 000 $ par espace, soit 140 000 $, sera mis de côté pour votre fonds de roulement de départ.
Vous prévoyez d'obtenir un prêt aux petites entreprises (PEP) de 189 000 $ (soit 90 % X 210 000 $). La différence entre le montant requis de 350 000 $ et le montant emprunté de 189 000 $ est de 161 000 $. Cette somme provient directement de votre patrimoine personnel.
Au cours de la première année d'exploitation, vous prévoyez de gagner 10 000 $ par espace pour un chiffre d'affaires total de 700 000 $. Vous prévoyez de réaliser un bénéfice net avant impôt de 3,8 % au cours de votre première année d'activité. Votre bénéfice net avant impôt sera donc de 26 600 $. Le bénéfice avant amortissement, intérêts et impôts est de 61 600 $.
Votre RCII estimé sera donc de 61 600 $ ÷ (350 000 $ - 0 $) = 17,60 %.
Pourquoi le RCI différentiel est-il important ?
L'importance du rendement du capital investi différentiel pour l'entreprise
Ce que l'on appelle le capital investi n'est pas seulement la trésorerie acquise par l'entreprise, mais la totalité du montant nécessaire au capital de l'entreprise. Si les entreprises investissent pour accroître leur capacité à produire les meilleurs produits et services pour leurs clients, elles voient leur croissance augmenter. Ces investissements, qu'il s'agisse de nouvelles machines, de nouvelles technologies ou de nouveaux stocks, par exemple, sont censés générer des revenus supplémentaires, connus sous le nom de "retour sur investissement".
L'importance du rendement du capital supplémentaire investi pour les investisseurs
Les investisseurs utilisent bien entendu le RCI différentiel pour évaluer les performances d'une entreprise après avoir remboursé les capitaux propres et les dettes et vérifier le taux de rendement du capital qu'ils ont investi. Cela leur permet de savoir si l'entreprise est susceptible de générer un revenu maximal avec l'emploi des fonds investis.
Évaluation de l'avantage concurrentiel
Les entreprises peuvent être amenées à utiliser le RCII pour évaluer leur valeur et leur positionnement sur le marché par rapport à leurs concurrents dans le même domaine d'activité. On considère que la valeur a été ajoutée si le ROIIC est supérieur à 2 %. En revanche, s'il est inférieur à 2 %, on considère que le capital investi par l'entreprise n'a pas apporté de valeur ajoutée ni généré de rendement.
Principaux enseignements
En conclusion, le ROIIC incrémental est un élément essentiel à prendre en compte pour améliorer la capacité de l'entreprise. Son calcul doit être effectué régulièrement et très précisément pour obtenir des informations exactes, permettant de réaliser de bons et solides projets d'investissement.
Le calcul du RCI incrémental doit être effectué avant de créer une entreprise afin d'estimer le taux de rendement du capital que l'on prévoit d'investir dans l'entreprise. Afin d'évaluer la situation financière et l'efficacité de l'entreprise, ce calcul doit également être effectué ultérieurement, à la fin de chaque année d'activité.
Article traduit de l'anglais